Civeo annonce des résultats mitigés pour le premier trimestre 2025 avec un déclin canadien compensé par une croissance australienne

Civeo Corporation a rapporté des résultats financiers mitigés pour le premier trimestre 2025, avec un chiffre d'affaires consolidé atteignant 144,0 millions de dollars malgré d'importants défis dans ses opérations canadiennes. La performance de l'entreprise a été caractérisée par une faiblesse notable au Canada compensée par une solidité continue en Australie, reflétant des conditions de marché divergentes entre ses segments géographiques. Le déficit de revenus a principalement été entraîné par des pressions tarifaires et une réduction du volume de chambres facturées sur le marché canadien, où les bénéfices ont chuté de 40,0 % en glissement annuel pour atteindre 40,4 millions de dollars.

Le déclin du segment canadien a été attribué à une réduction des dépenses des clients dans la région des sables bitumineux et à la perte d'occupation liée à Fort Hills, ce qui a conduit à des mesures agressives de réduction des coûts. Civeo a mis en œuvre une réduction de 25 % de ses effectifs au Canada et a fermé définitivement deux lodges pour aligner sa capacité opérationnelle sur la demande actuelle du marché. Ces ajustements stratégiques représentent la réponse de l'entreprise aux conditions difficiles du secteur des ressources canadien, où les schémas de dépenses des clients ont considérablement évolué.

En revanche, le segment australien a démontré une résilience remarquable avec une croissance du chiffre d'affaires de 13 % en glissement annuel pour atteindre 103,6 millions de dollars. Cette performance a été portée par une augmentation de l'activité des services intégrés dans le cadre d'un contrat de six ans de 1,4 milliard de dollars australiens et par une expansion stratégique dans la région du bassin de Bowen. Les opérations australiennes ont bénéficié d'une demande soutenue et de l'exécution réussie de contrats à long terme, offrant une stabilité malgré la volatilité sur d'autres marchés. La performance divergente entre les segments géographiques souligne l'importance de l'empreinte opérationnelle diversifiée de Civeo.

Civeo a révisé ses prévisions pour l'année 2025, projetant un chiffre d'affaires entre 620 et 650 millions de dollars avec un EBITDA ajusté attendu entre 75 et 85 millions de dollars. L'entreprise a également abaissé ses prévisions de dépenses en capital à 20-25 millions de dollars, mettant l'accent sur un déploiement de capital discipliné en réponse aux conditions du marché. Ces projections révisées reflètent la prudence des dirigeants tout en maintenant la confiance dans le modèle économique sous-jacent de l'entreprise et ses perspectives à long terme.

Dans le cadre de sa stratégie actualisée d'allocation du capital, Civeo a augmenté son autorisation de rachat d'actions de 10 % à 20 % des actions en circulation. L'entreprise a racheté 153 000 actions pour environ 3,3 millions de dollars au cours du trimestre et a suspendu son dividende trimestriel pour privilégier les rachats et améliorer la flexibilité financière. Ce changement stratégique dans le déploiement du capital vise à maximiser la valeur pour les actionnaires tout en maintenant la stabilité opérationnelle pendant une période de transition du marché.

La dette nette de l'entreprise a augmenté de 20,9 millions de dollars en glissement trimestriel pour atteindre 59,0 millions de dollars, ce qui a entraîné un ratio d'endettement net de 0,8x. Malgré ces indicateurs financiers et les défis au Canada, Civeo reste confiant dans ses capacités de génération de flux de trésorerie disponibles à long terme. Cette confiance est soutenue par le modèle opérationnel à faible intensité de capital de l'entreprise et la proportion élevée de revenus récurrents provenant de services à faible intensité d'actifs, ce qui offre une stabilité malgré les conditions cycliques du marché. Les résultats trimestriels mitigés mettent en lumière à la fois les défis auxquels est confronté le secteur des services d'hébergement dans certains marchés des ressources et les opportunités disponibles dans des environnements opérationnels plus stables.